券商股暴走,A股市场见底了吗?

不在沉默中灭亡,就在沉默中爆发,可能多数人没意料到券商股会暴走!

10月22日券商板块全线涨停之后,国海证券如蛟龙出海一般直穿云霄,股价连续上攻,近半月最高涨幅超80%。券商板块两周涨幅也超20%,远远领先两市其余板块。

那么券商股缘何会在此时出现暴走呢?

历史上券商板块收盘全线封死涨停的情况较为罕见,但2008年以来券商板块单日涨幅超过9%共出现过23次,主要集中在2008年和2014年。

2008年4月下旬大盘自6124点以来已经腰斩,当时跌破3000点,4月23日财政部、国家税务总局决定调整证券交易印花税税率,由3‰调整为1‰。但印花税的下调虽短线引发市场反弹,但并未改变下跌趋势。到了9月中旬大盘已经跌破2000点,9月18日,财政部等宣布印花税单边收取,汇金宣布即日起在二级市场全面增持四大行股票,国资委表态支持央企回购。三大利好刺激下大盘再度出现反弹,但仍为昙花一现,一个月后出现历史低点1664点。

 

2014年7月在沪港通开通和国企改革预期之下,大盘摆脱了在2000点附近维持了近一年来的弱势震荡,迎来了一轮主升浪行情。11月17日沪港通正式开通,11月21日央行宣布降息25个基点,11月30日宣布降准50个基点。随着货币宽松窗口开启,以券商股为领头羊的蓝筹板块轮番上攻,大盘继续一路上涨至3000点整数关口,杠杆牛市由此开启。

 

可以看出,历史上券商股暴走多数出现在政策利好出台之后,大盘处于历史底部筑底阶段。而结合当前市场,今年以来受中美贸易战冲击影响,年内大盘指数连续下挫,并于前期跌破2016年1月低点创出近四年新低。长期下跌行情不仅令A股市场投资者深度套牢,而且引发上市公司股东股权质押流动性风险。10月19日,国务院副总理刘鹤、央行行长易纲、银保监会主席郭树清、证监会主席刘士余相继表态,10月20日国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险专题会议,随后纾解股权质押风险的政策密集出台。

因此,这次券商股暴走并非偶然,与历史行情一样都是伴随政策利好出台。那么是否也会像2008年、2014年一样形成历史大底并迎来牛市行情呢?

在9月初,我们曾发布《全方位带你去探底!》一文,文章介绍了市场底部形成的三个阶段:估值底、政策底以及市场底。文末我们的观点是:“A股市场整体估值已处于历史较低水平,估值底或已出现;宏观政策面出现一些宽松信号,但中美贸易战影响仍在继续,直接救市措施未出台,政策底有待确认;随着地量出现之后,后市不排除仍有新的地价出现,市场底可能尚未形成。”从这一个多月来看,政策维稳措施相继出台,政策底基本确认。大盘也在连续地量之后再创新低,虽然尚不能确定熊市低点是否已经出现,但当前市场底部特征已较为明显。

 

证券公司的业绩与A股市场行情息息相关,而券商股的走势也往往成为A股市场的先行指标。在券商股引领下,银行、保险板块亦走势较强,地产、有色等板块接力上涨。蓝筹股集体走强,带动近期市场人气有所回升,市场赚钱效应也逐渐显现。随着近期股权质押风险得到化解,大盘持续下行风险减小,A股市场或已迎来中长线逢低布局机会。

文 / 周磊

执业证书编号:S1120614080008

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